中新網(wǎng)北京11月10日電(記者 張尼)近期，上市公司三季報(bào)陸續(xù)披露，多家創(chuàng)新藥企業(yè)交出亮眼“成績(jī)單”。在政策紅利、資本助力與臨床需求的三重驅(qū)動(dòng)下，行業(yè)正經(jīng)歷從“研發(fā)投入期”向“商業(yè)化收獲期”的關(guān)鍵轉(zhuǎn)型。

　　創(chuàng)新藥企業(yè)交亮眼三季報(bào)

　　11月6日，今年市值大漲的百濟(jì)神州發(fā)布了2025年三季報(bào)。

　　第三季度，百濟(jì)神州營(yíng)收超過(guò)100億元，同比增長(zhǎng)41.1%，其中產(chǎn)品收入實(shí)現(xiàn)99.54億元，同比增長(zhǎng)40.6%。前三季度整體來(lái)看，百濟(jì)神州營(yíng)收達(dá)275.95億元，同比增長(zhǎng)44.2%，已超過(guò)去年全年?duì)I收272.1億元，其中前三季度產(chǎn)品收入為273.14億元，同比增長(zhǎng)43.9%。

　　其他創(chuàng)新藥頭部企業(yè)表現(xiàn)亦亮眼。

　　更早之前的10月27日，恒瑞醫(yī)藥發(fā)布2025年三季報(bào)，今年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入231.88億元，同比增長(zhǎng)14.85%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)57.51億元，同比增長(zhǎng)24.50%。

　　藥明康德披露的三季報(bào)顯示，前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入328.57億元，同比增長(zhǎng)18.61%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)120.76億元，同比增幅達(dá)到84.84%。

　　君實(shí)生物前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入18.06億元，同比增長(zhǎng)42.06%；歸母凈虧損收窄至5.96億元，同比減虧35.72%。

　　迪哲醫(yī)藥今年1-9月累計(jì)營(yíng)收達(dá)5.86億元，同比增長(zhǎng)73.23%，三季度單季實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.31億元。

　　“中國(guó)創(chuàng)新藥市場(chǎng)正迎來(lái)高速發(fā)展期”——恒瑞醫(yī)藥董事、總裁、首席運(yùn)營(yíng)官馮佶在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上如是評(píng)價(jià)行業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)。

　　光大證券在最新研究報(bào)告中表示，從三季度業(yè)績(jī)來(lái)看，頭部創(chuàng)新藥公司產(chǎn)品銷(xiāo)售持續(xù)放量疊加部分公司收到BD(商務(wù)拓展)交易首付款帶動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。隨著這些利好因素持續(xù)，創(chuàng)新藥行業(yè)業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)趨勢(shì)有望延續(xù)。

　　從“研發(fā)投入期”轉(zhuǎn)向“商業(yè)化收獲期”

　　從各家藥企公布的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)看，一些前期投入巨資研發(fā)經(jīng)費(fèi)的核心產(chǎn)品，正成為驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的強(qiáng)勁引擎。

　　例如，百濟(jì)神州稱(chēng)，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的核心驅(qū)動(dòng)力來(lái)源于公司自主研發(fā)及合作產(chǎn)品的強(qiáng)勁銷(xiāo)售。2025年第三季度，公司產(chǎn)品收入達(dá)99.54億元，同比增長(zhǎng)40.6%。其中，核心產(chǎn)品澤布替尼全球銷(xiāo)售額達(dá)74.23億元，同比增長(zhǎng)51.0%。

　　再如，今年前三季度，君實(shí)生物核心產(chǎn)品特瑞普利單抗注射液國(guó)內(nèi)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入14.95億元，同比增長(zhǎng)40%。

　　在第三季度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，迪哲醫(yī)藥首席財(cái)務(wù)官、董事會(huì)秘書(shū)呂洪斌也表示，舒沃哲和高瑞哲已順利進(jìn)入醫(yī)保目錄，進(jìn)入醫(yī)保后保持較高的增長(zhǎng)速度。

　　銷(xiāo)售額大增也被外界看作是創(chuàng)新藥的商業(yè)化回報(bào)顯著提升。

　　另外值得注意的是創(chuàng)新藥的BD進(jìn)展。今年以來(lái)國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥“出?！边M(jìn)程再提速，大單頻現(xiàn)。據(jù)醫(yī)藥魔方數(shù)據(jù)，2025前三季度中國(guó)License-out總金額共計(jì)920.3億美元。分析認(rèn)為，在跨國(guó)藥企面臨專(zhuān)利懸崖、國(guó)內(nèi)政策紅利、行業(yè)持續(xù)研發(fā)投入等內(nèi)外因共同推動(dòng)下，國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥BD交易持續(xù)活躍，數(shù)量和金額屢創(chuàng)新高。

　　資本市場(chǎng)上，創(chuàng)新藥板塊仍被機(jī)構(gòu)看好。東吳證券分析師認(rèn)為，展望2026年，創(chuàng)新藥仍將是醫(yī)藥行業(yè)的投資主線，主要原因包括我國(guó)創(chuàng)新藥企國(guó)際地位上升、BD出海交易井噴式增長(zhǎng)等。(完)