理財師簡介

　　中國郵政儲蓄銀行武漢市分行武勝路支行理財經(jīng)理明潔，中南財經(jīng)政法大學(xué)碩士。深耕金融行業(yè)八載，具備扎實的理論功底與豐富的實戰(zhàn)經(jīng)驗。持有基金從業(yè)資格、證券從業(yè)資格及保險從業(yè)資格證書。精通財富管理與金融市場運作，致力于依托郵儲銀行多元化的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品，為客戶提供專業(yè)、穩(wěn)健的財富增值解決方案。

　　近日，債市再現(xiàn)調(diào)整，引發(fā)了不少投資者對銀行理財產(chǎn)品運作的關(guān)注。那么，此次債市波動究竟會對理財產(chǎn)品的運作帶來怎樣的影響？是短期調(diào)整還是長期趨勢？我們又該如何應(yīng)對？讓我們一起從以下幾個角度一起來看看吧。

　　債市波動成因

　　上周債市震蕩調(diào)整，主要原因是市場對央行政策的預(yù)期發(fā)生變化。穩(wěn)匯率、防風(fēng)險背景下，降息預(yù)期短期或落空，但通過降準(zhǔn)降低銀行負債成本仍可期?！墩ぷ鲌蟾妗分刑岬健皳駲C降準(zhǔn)降息”，意味著降準(zhǔn)可期，但降息更可能優(yōu)先結(jié)構(gòu)性降息，全面降息預(yù)期延后。

　　另一方面，央行仍強調(diào)對于一些不合理的、容易削減貨幣政策傳導(dǎo)的市場行為加強規(guī)范，表明資金空轉(zhuǎn)、長端利率超調(diào)仍然是央行關(guān)注點。同時，央行還要求強化預(yù)期引導(dǎo)，堅決防范匯率超調(diào)風(fēng)險，表明穩(wěn)匯率仍然是重要考量。

　　支撐債券市場的

　　核心邏輯并未動搖

　　展望后市，降息預(yù)期削弱與風(fēng)險偏好強化下債市短期內(nèi)或仍偏弱運行，利率中樞將有所上升。收益率曲線的持續(xù)平坦化或為短債帶來更高賠率，大幅下行還需等待降準(zhǔn)落地或央行資金投放加大帶來資金面的明顯轉(zhuǎn)松。

　　另一方面，最新出爐的2月出口和通脹數(shù)據(jù)，都顯示需求仍待修復(fù)，外部沖擊不確定性仍大。如果需求遲遲未能恢復(fù)，資金利率可能也會迎來自發(fā)式寬松，這將帶來一定的交易機會。

　　不同類型理財產(chǎn)品

　　在本次波動中所受影響

　　銀行理財產(chǎn)品的投資標(biāo)的和結(jié)構(gòu)不同，受債市波動的影響也有所差異：

　　現(xiàn)金管理類產(chǎn)品主要投資于短期限、高流動性的資產(chǎn)，受債市波動的影響較小，但收益率可能隨市場利率變化而調(diào)整。

　　固收類理財產(chǎn)品以債券為主要投資標(biāo)的，債市波動會直接影響其凈值表現(xiàn)——尤其是久期較長的債券，對利率變化更為敏感，可能導(dǎo)致產(chǎn)品凈值短期內(nèi)出現(xiàn)回撤。

　　混合類理財產(chǎn)品同時配置債券和權(quán)益資產(chǎn)，債市波動的影響相對較小，但如果債券配置比例較高，仍可能對整體收益產(chǎn)生一定沖擊。在當(dāng)前市場波動調(diào)整的背景下，您可以根據(jù)自身風(fēng)險偏好與持有的理財產(chǎn)品類型，做好相應(yīng)的風(fēng)險管理，均衡配置，找到“進可攻、退可守”的靈活姿態(tài)。

　　應(yīng)對波動投資者

　　具體可以怎么做？

　　對已持有相關(guān)理財產(chǎn)品投資者的建議：從歷史數(shù)據(jù)來看，債券市場具有一定的周期性，短期的波動并不影響其長期的投資價值。因此，流動性需求不高的資金，在評估產(chǎn)品后續(xù)表現(xiàn)后，可考慮繼續(xù)持有，以待修復(fù)。

　　但如果投資期限較短，且對資金流動性要求較高，在評估產(chǎn)品后續(xù)表現(xiàn)后，若認為市場短期難以快速反彈，可考慮在合適時機贖回，避免進一步損失。

　　對準(zhǔn)備投資理財產(chǎn)品投資者的建議：①做好風(fēng)險偏好匹配如果投資者風(fēng)險偏好較低，追求穩(wěn)健的收益，在債市大幅調(diào)整后，雖然債券價格下跌可能帶來一定的投資機會，但考慮到市場的不確定性，仍需謹(jǐn)慎選擇?？梢赃x擇一些投資于高信用等級債券、期限較短的銀行理財產(chǎn)品，以降低風(fēng)險。②資產(chǎn)配置多元化可以適當(dāng)配置一些含有其他類型資產(chǎn)的產(chǎn)品，如權(quán)益等，以分散單一市場波動帶來的風(fēng)險。

　　債市調(diào)整是市場周期的正?，F(xiàn)象，投資者需避免“追漲殺跌”，基于自身風(fēng)險承受能力與資金期限保持理性和長期視角是實現(xiàn)財富穩(wěn)健增長的關(guān)鍵。

　　(記者李小娟)